무슨 일이 있었나
2026년 6월, 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 통행량이 다시 늘어나면서 국제 유가는 주간 기준 하락세를 이어갔다. 그러나 이 해협에서 화물선 한 척이 공격을 받았다는 소식이 전해지며 시장은 즉각 긴장했다. 유가는 동시에 두 방향의 신호를 받고 있다. 통행이 늘었다는 사실은 공급 재개를 뜻하고, 선박 공격은 그 통행로가 여전히 불안정하다는 경고다.
실제로 무슨 의미인가
호르무즈 해협은 이란과 오만 사이에 놓인 폭 약 33킬로미터의 수로다. 전 세계 석유 해상 교역량의 약 20퍼센트, 액화천연가스(LNG) 교역량의 약 17퍼센트가 이 좁은 목을 통과한다. 하루 기준으로 환산하면 원유와 석유제품을 합쳐 약 2,000만 배럴이 매일 이 해협을 지나간다. 사우디아라비아, 이라크, 이란, 아랍에미리트, 쿠웨이트의 수출 대부분이 이 경로에 의존한다.
여기서 "병목(chokepoint)"이라는 개념이 중요하다. 병목이란 전체 공급망에서 하나의 경로가 막히면 전체 흐름이 멈추는 지점을 뜻한다. 파나마 운하, 수에즈 운하와 함께 호르무즈는 세계 3대 에너지 병목 중 하나로 꼽힌다. 파나마와 수에즈는 우회로가 존재하지만, 호르무즈는 대안이 사실상 제한적이다. 사우디아라비아가 운영하는 '아브카이크-얀부' 파이프라인이 유일한 육상 우회로인데, 최대 처리 용량이 하루 500만 배럴에 불과해 해협 통과량의 4분의 1도 대체하지 못한다.
이번 선박 공격 소식은 그 자체로 유가를 크게 끌어올리지는 않았다. 시장이 이미 이란과 주변국 간의 긴장을 가격에 어느 정도 반영해 두고 있었기 때문이다. 그러나 통행량이 회복되는 시점에 공격이 발생했다는 타이밍은, 공급 안정이 얼마나 취약한 전제 위에 서 있는지를 다시 한번 드러낸다.
어떻게 작동하는가
호르무즈 해협에서 선박이 충돌·공격·나포를 당하면 보험료가 즉각 오른다. 선박 보험을 담당하는 런던 로이즈 시장(Lloyd's Market)에서는 '전쟁 위험 구역' 지정 여부에 따라 보험료가 수십 배까지 뛸 수 있다. 보험료가 오르면 해운사들은 통과 자체를 기피하거나 운임을 올린다. 그 비용은 결국 정제소, 항공사, 발전소, 그리고 소비자에게 전가된다.
역사적 비교로 보면, 1984이란-이라크 전쟁 당시 이른바 '유조선 전쟁(Tanker War)'이 시작됐다. 양국은 상대방의 석유 수출을 막기 위해 호르무즈 인근 유조선들을 공격했고, 1984년부터 1988년까지 400척 이상의 선박이 피해를 입었다. 당시 유가는 공격 자체보다 전쟁 장기화 우려에 더 민감하게 반응했으며, 미국 해군은 결국 쿠웨이트 유조선에 자국 국기를 게양하는 '리플래깅(re-flagging)' 작전으로 개입했다. 이 사례가 보여주는 것은, 해협이 완전히 봉쇄되지 않더라도 단발적 공격이 반복될 때 시장 심리가 먼저 흔들린다는 점이다.
최근에도 비슷한 패턴이 반복됐다. 2019년 오만만에서 일본과 노르웨이 선적 유조선이 공격을 받았을 때, 브렌트유 가격은 하루 만에 약 4퍼센트 상승했다. 공격의 물리적 피해는 제한적이었지만 보험 시장과 선박 운항 스케줄에는 수주간 파장이 이어졌다.
대부분이 오해하는 것
많은 사람들이 호르무즈 해협이 '막힌다'고 할 때 유가가 수백 달러를 넘어설 것이라 막연히 상상하지만, 실제 위협의 작동 방식은 그렇게 단순하지 않다. 완전 봉쇄는 미국·영국·프랑스 등의 해군력이 집중되어 있어 지속하기 어렵다. 진짜 위험은 봉쇄가 아니라 불확실성의 장기화다. 선박이 간헐적으로 공격을 받고, 보험료가 오르고, 통과를 꺼리는 해운사가 늘어나면서 실질 공급량이 줄어드는 시나리오가 훨씬 현실적이다. 시장은 최악의 시나리오보다 '예측 불가능한 상태의 지속'을 더 두려워한다.
독자가 기억해야 할 한 문장
호르무즈 해협에서 단일 선박 공격이 유가를 크게 움직이지 않더라도, 공격 빈도가 월 2회 이상으로 높아지거나 대형 유조선이 직접 피격되면 그때는 보험 시장과 운임 지표를 먼저 확인해야 한다. 유가 차트보다 런던 로이즈의 전쟁 위험 구역 지정 여부가 더 빠른 경보 신호다.
참고자료
U.S. Energy Information Administration — World Oil Transit Chokepoints